互联网巨头“刹车”，教育培训行业“脱轨”

虽说都是孤立事件，但是结合起来看，还是有那么一点“山雨欲来风满楼”的感觉，尤其是在当下这个时间节点上。

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2021年的冬天

冰冰凉

1月19日，多家媒体曝出，字节跳动将整体裁撤投资业务，涉及员工约有百人。其中，战略投资负责人赵鹏远及战投板块部分员工或将并入战略业务；财务投资板块则将彻底解散。

据不完全统计，2021年，字节跳动参与的投融资事件超60起，行业囊括短视频、教育、电商、金融、游戏、企服等多个领域。值得注意的是，去年11月，字节跳动刚完成组织架构调整，成立抖音、大力教育、飞书、火山引擎、朝夕光年、TikTok六大业务板块。

字节突然的大动作，也引来大家的猜测，是不是和近期的一则市场传闻相关。 

市场传闻称，近期监管部门将出台新规，“平台用户超过1亿或去年营收超100亿的企业的上市及投融资活动”需要进行前置审批。

显然，若传闻属实，除字节跳动外，符合上述条件的阿里、腾讯、美团、京东等互联网巨头投资策略都将发生重大变化。

其实，翻看近期的新闻可以察觉，腾讯在投融资活动中确实有大动作。

2021年12月21日，天眼查显示，知乎关联公司北京智者天下科技有限公司发生工商变更，腾讯关联公司深圳市利通产业投资基金有限公司、北京搜狗信息服务有限公司、白洁等多个公司及自然人退出股东行列。

12月24日，腾讯以中期派息方式减持京东，从之前的17%降低到2.3%，腾讯不仅不再成为京东的第一大股东，也失去了在京东董事会的相应权利，同时腾讯总裁刘炽平也将卸任在京东的董事。

人员方面，2022年1月1日至2日，腾讯投资管理合伙人、并购部总经理、 腾讯集团副总裁李朝晖接连退出多家腾讯关联公司法定代表人或董事长职务，包括林芝腾讯投资管理有限公司、林芝利创信息技术有限公司、林芝利新信息技术有限公司。

同样的，腾讯在2021年的投资事件为历年最多，高达249件，平均1.5天投资一家公司。

腾讯近期频繁的大动作也被市场人士解读为巨头的投资策略将要发生转变。

大势使然，教育行业也没有置身事外。

1月18日，天眼查显示深圳小鹅网络技术有限公司（以下简称“小鹅通”）发生工商变更，多名董事退出，好未来旗下欣欣相融教育科技（北京）有限公司也退出了股东行列。

退出前，好未来持有小鹅通16.7%的股权。退出后，原股东鲍春健持股从37.4%上升至44.9%；天津小鹅科技合伙企业（有限合伙）持股55.1%。

融资历程显示，截至目前，小鹅通已经完成6轮融资，其中，2019年12月，小鹅通获好未来1亿元B轮战略投资。2020年12月，小鹅通获腾讯数亿元C轮融资。去年6月，小鹅通完成1.2亿美元D轮融资。

2021年12月22日，小鹅通联合创始人兼COO樊晓星在五周年庆典活动上介绍，2021年平台新增用户3.6亿（去重后2.2亿）。

上述案例虽说都是孤立事件，但是结合起来看，还是有那么一点“山雨欲来风满楼”的感觉，尤其是在当下这个时间节点上。

值得注意的是，1月19日晚，网信办辟谣出台互联网企业上市规范。据“网信中国”微信公众号，中国网信网关注到，1月19日网上流传“中央网信办出台《互联网企业上市及投融资操作规范》”信息。经向中央网信办相关部门负责人核实，中央网信办从未出台此文件，信息内容不实。中央网信办相关负责人表示，将依法严格追究相关造谣者的责任。希望广大企业和公众不造谣、不信谣、不传谣。

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2014年的冬天

暖洋洋

依稀记得一场会议，一个口号。

2014年11月5日，国务院常务会议召开，决定削减前置审批、推行投资项目网上核准，释放投资潜力、发展活力；部署加强知识产权保护和运用，助力创新创业、升级“中国制造”。

会议决定，实行五个“一律”，更大程度方便企业投资。对属于企业经营自主权的事项，一律不再作为前置条件；对法律法规未明确规定为前置条件的，一律不再进行前置审批；对法律法规有明确规定的前置条件，除确有必要保留的外，通过修法一律取消；核准机关能通过征求部门意见解决的，一律不再进行前置审批；除特殊需要并有法律法规依据的外，一律不得设定强制性中介服务和指定中介机构。对确需保留的前置审批及中介服务，要制定目录，并向社会公布。

良好的外部氛围，使得各行各业都涌现出了一大批创新型企业，而这些企业也在宽松的营商环境以及资本的加持下获得了快速发展。

据IT桔子数据显示，2010年至2013年，我国境内发生的投融资案例分别为1020起、1522起、1672起和2099起，投融资总金额为704.48亿元、1114.71亿元、1015.29亿元和1262.5亿元。不论是从投融资案例还是投融资金额来看，还处在较低的水平。

2014年9月，在“大众创业、万众创新”的浪潮下，投融资市场迎来拐点，全年发生投融资案例5104起，同比增长近1.5倍；投融资总金额飙升至4142.78亿元，同比增长228.14%。

2015年更是迎来投融资市场的高峰期，我国境内投融资案例首次超万起，达到10519起。

2013年以前，中国教育行业的投融资一直不温不火，投融资案例和投融资金额数据都非常单薄。随着政策的放开，投融资市场的爆发，教育培训行业也搭上了高速发展的顺风车，尤其是互联网教育行业的兴起。

数据显示，对比2013年，2015年我国的教育培训行业投融资案例增长5倍，投融资总金额增长12倍。这期间诞生了作业帮、跟谁学（高途学院）、轻轻教育、朴新教育、小鹅通等一批知名企业，另外还造就了全通教育、达内科技、海亮教育等多家企业成功登陆资本市场。

与此同时，教育行业投融数在全行业投融资案例中所占比例于2015年飙升至5.78%，达到阶段高点，2016年出现短暂回落，随后继续突飞猛进；在投融资金额占比方面，2015年教育行业投融资金额在全行业投融资金额中所占比例同样达到阶段高点3.31%，随后的4年有小幅回落，但所占的比重并未回到2012年、2013年的水平。

这两组数据表明，2013年开始，教育行业投资开始受到资本关注，以互联网教育为核心的新一代教育创业者开始登上舞台，广阔的市场、刚性的需求、良好的付费意愿、政策的支持和推动以及互联网发展的不断深化，这些都促使教育投资在2014年进入飞速发展阶段，教育行业成为众多投资者不可错过的领域。

2020年，教育行业投融资金额在全行业投融资金额中所占比例达到历史高点4.11%。

然而，2021年，全变了！