剥离龙文教育，勤上股份的“自救”之路

许多已上市的K12校外培训教育公司因主营业务受制，公司未来发展不确定性加大，股价一直萎靡不振，然而勤上股份却可能会受益于剥离K12培训业务，因为公司的发展反而变得更加清晰了。

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剥离龙文教育

大势所趋

1月5日，勤上股份披露了风险提示公告称，落实“双减”限价举措对公司全资子公司龙文教育的经营影响较大。

勤上股份表示，自“双减”政策出台以来，相关主管部门出台了一系列关于规范校外培训的落地政策，对教育培训行业提出了一系列的规范要求。

近日，北京市、上海市及广州市等龙文教育主要经营地所在地方教育部门陆续发布了义务教育学科类校外培训收费管理等有关事项的通知，其中包括面向义务教育阶段学科类校外培训收费实施政府指导价管理，实施收费行为监管，发布相关收费标准、标准课程时长，单位课时收费比原市场收费下降幅度高达70%以上。

勤上股份称，按照当前限价，学科类校外培训维持盈亏平衡的难度将会大幅提高，同时面向普通高中学生的学科类校外培训收费参照执行。

此前，勤上股份发布了《关于“双减政策”对全资子公司龙文教育重大影响的风险提示公告》称，鉴于龙文教育占公司的营业收入和利润比重已经超过50%，作为现有学科类培训机构，随着各地政策的落地，龙文教育在收费定价、教学时长、广告管理等方面均受到进一步限制，加上节假日、寒暑假、双休日不得开展义务教育阶段学生的学科类培训，以上限价措施将对龙文教育的盈利能力产生重大不利影响。

据财报显示，2018年开始，勤上股份在教育培训方面的收入已远超其传统的半导体业务。2018年公司教育培训收入占比53.25%，而到了2019年半年报收入占比更是高达59.78%。

对于勤上股份当前所面对的问题，有业内人士坦言，如果纯按照当前的收费标准，可能只有大班课还能勉强经营。但是，义务教育培训业务剥离上市公司体系是政策方向，而且即便此业务留在上市公司体内，意义也不大。因为限时限价导致其盈利性不强。

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曾是真爱

最终落个对簿公堂 

公司资料显示，勤上股份创建于1994年，2011年在深交所上市，是业内首家以大功率LED半导体照明为主营业务的上市公司国家火炬计划高新技术企业。2016年8月，勤上股份在战略发展方向上做了重大的转型，跨界进军教育产业。

2016年开始，勤上股份相继筹划收购龙文教育100%股权、英伦教育40%股权、凹凸教育部分股权、华顿文体51%股权、壹杆体育30.77%股权、柳州小红帽等。2016年底，公司宣告，豪掷29亿元收购爱迪教育100%股权。上述教育资产涉及幼教、K12、国际教育及职业培训等，覆盖了教育的各个阶段。

令人津津乐道的是高溢价收购龙文教育，彼时双方签订了对赌协议，龙文教育承诺2015年-2018年累计实现税后净利润不低于5.64亿元，否则龙文教育原股东将以现金方式补偿，补偿金额合计以承诺业绩的2倍为限。

但遗憾的是，高预期、高溢价并未给勤上股份带来实质性的高回报。龙文教育2015年-2018年度实现净利润合计2.95亿元，相较承诺金额不低于5.64亿元，减少2.69亿元，完成率仅52.24%。

财报显示，勤上股份并购龙文教育产生了高达19.98亿元的商誉。而龙文教育连续的业绩不达标，也就意味着勤上股份一次又一次的商誉减值，以及业绩上的巨亏。2018年财报显示，勤上股份实现营收12.98亿元，同比下降19.35%；归属于上市公司股东净利润-12.49亿元，同比下滑1583.33%。净利润下滑的主要原因为当期计提大量的商誉减值以及长期资产减值所致。

据悉，由于龙文教育未能如约完成业绩对赌，早在2018年，双方友谊的小船就已经倾翻——对簿公堂。

2018年8月，龙文教育创始人杨勇所持5.4%的勤上股票遭遇司法冻结。在随后的诉讼中，勤上股份要求杨勇支付2.4亿元的履约保证金。 

勤上股份一方主张：根据双方签订的对赌协议，一旦龙文教育无法完成业绩承诺，龙文原股东、龙文教育需对勤上股份赔偿一笔高达11.3亿的巨款（即业绩承诺的2倍）；龙文原股东、龙文教育需回购1.6亿股，另需赔偿现金2.0亿元。

而双方的恩怨情仇，不仅造成龙文教育的业绩进一步下滑，同时也使得勤上股份无法按时发布年报，一再受到深交所的关照。

其实自2020年以来，有投资者就开始在股吧喊话，希望勤上股份能够剥离龙文教育。该投资者表示，自从收购龙文教育后真是灾难不断，股价跌的面目全非。

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回归主业

或许是最佳选择

时至今日，勤上股份因收购龙文教育产生的后遗症还在继续。

财务数据显示，截止2021年9月30日，勤上股份商誉账面价值为2.51亿元。前三季度净利润亏损3.47亿元，其中资产减值损失2.49亿元。综合来看，对2021年7月刚实现摘帽的勤上股份来说，全年净利润亏损将成为大概率事件。

12月26日，有投资者在互动易平台问及公司为何不对龙文教育的商誉全部减值，勤上股份方面表示，公司对龙文教育进行的商誉减值是根据有关政策和会计准则，定期开展减值测试，并根据测试结果对商誉账面价值进行调整。如公司在三季度业绩报告及相关披露中所提及的，因龙文教育所形成的商誉价值余额存在进一步大幅减值的可能性。至于自2022年起是否不再有营业收入的问题，公司会根据有关政策和会计准则及公司发展战略，及时作出调整。

对于公司未来发展，勤上股份此前曾表示，公司所在的半导体照明领域市场规模庞大，其中半导体照明领域以智慧灯杆为载体、实现多杆合一的智慧城市解决方案将是一个重要趋势。公司将积极抓住机遇继续深耕、沉淀，力争成为中国智慧城市的实力品牌。

或许，“双减”已经让勤上股份明白自己的归属地究竟在何方。